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2019年黑系统投资前景:焦炭上行路能继续吗?新浪财经

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  • 2019-07-27
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简介资料来源:可口可乐搜索网。首先,对2018年黑色品种的发展趋势进行了综述。第一季度:从1月到2月中旬,整个市场波动很小。二月底,螺纹钢厂

    资料来源:可口可乐搜索网。首先,对2018年黑色品种的发展趋势进行了综述。第一季度:从1月到2月中旬,整个市场波动很小。二月底,螺纹钢厂和社会的总库存达到三年来的最高点,铁矿石库存达到历史最高点,焦炭库存达到自抽样统计以来的新高点。人们普遍认为今年的需求会很低。除了对去杠杆基金流动性紧张的预期之外,黑色品种开始急剧下降。3月中下旬,美国对中国进口钢材征收了增税。中美贸易战的预期升温加剧了市场恐慌,加速了市场下滑。第二季度:库存开始大幅下滑,房地产投资、销售及超市新开业增长预期,认为需求没有变化但延迟的观点普遍被接受,中央银行下调了发行流动性的标准,中美贸易战缓和,黑市停止下跌并继续走强。东南方。第三季度:存货继续下滑超出预期,存货从历史高位跌至低位,新增房地产建设面积增长率继续上升,需求好于预期,基础设施政策支撑意愿增强,环境保护继续扰乱供给方,电价继续上涨,V形反转取得成功。第四季度,房地产销售增长率下降,市场担心新建筑的高周转率不可持续,汽车生产转为负增长,基础设施受到资本约束的限制,未来消费预期转为悲观。如果废除环境保护,未来的产量将大大释放。然而,库存偏低且仍在下降,从而形成了短期供需较好但未来悲观的局面,期货价格也呈现出波动趋势。进入11月中下旬后,螺杆周转量萎缩,库存下降幅度缩小,累计库存预期增加,钢价跌破波动边缘,重心下降,钢厂利润压缩,原材料价格也承压。二。2019年的投资机会问题1:2018年螺纹消耗高的原因是什么?这个因素能否演变成2019年的另一种经营机会?到2017年底,80-90%的人对2018年的消费情况表示悲观,主要认为政府调控房地产,房地产销售下降,新建项目急剧下降,基础设施投资下降,螺纹消费下降。然后,基础设施的终结满足所有人的期望,而新的房地产开始远离超市市场的期望。主要原因是,今年年初,房地产企业的融资渠道和融资成本显著增加,房地产企业高周转意愿显著增强,房地产存量逐年或逐年下降。即使在销售下降的情况下,房地产也有能力实现高周转率,所以我们可以看到历史上罕见的新房地产建设领先销售情况,碧桂园,绿城。如住房企业公开表示需要加快高周转率,房地产新增建设面积持续增长,螺纹消费大幅增加。此后,房地产销售增长速度也反弹,但随着部分地区棚户区货币化改革的取消和政策调控,8月份销售增长速度又开始回落并持续。9月和10月,销售量同比下降至负增长,而新建筑的增长率继续上升,直到10月份开始回升。销售负增长,新建筑高速正增长,房地产积累即将到来。房地产企业积累库存后无法实现高周转率,市场对未来消费持悲观态度。由于未来土地建设的高周转率和透支,即未来螺纹消费的透支,将使长期消费弱于短期消费,而当前螺纹库存较低,1905年基差较大。基于这种逻辑,我们建议1905-1910套螺纹钢,价格差是50-100干预,目标是300。问题2:从2016年到2018年,焦炭价格连续三年飙升。2019年可口可乐价格会如此飙升吗?回顾过去三年来最大的年度可口可乐热潮。2016.9.11-11.11期间,焦炭1701上升91.50%,这是由于焦炭短缺和焦炭供大于求的价格而导致焦炭启动减少。2017.6.9-9.1,山西省由于环境保护,焦炭1801上升91.08%,焦炭开工下降,下游钢厂利润1000余家,高炉开工率提高,焦炭资源稀缺,价格持续上涨。2018.7.9-8.17年,焦炭1901增长36.63%,环保导致焦化初创企业下降,下游钢厂利润达到历史最高点1200余家,对焦炭上升的容忍度更高。为什么每轮焦炭期货的涨跌时间很长,而且利润率很大,尤其是在2016年之后?主要有两个原因:1。可口可乐的现场涨落呈现出强烈的周期性趋势,不像某些品种今天涨价或明天跌价。焦炭一般按月升降,这决定了焦炭期货长期持续升降,并有较大的升降。2。自2016年以来,焦炭期货对现场的影响越来越大,也就是说,焦炭期货的价格发现功能在工业中越来越明显。焦炭现货价格调整频率由月度调整为周度调整。例如,焦炭在2016年之前每月增长100元/吨,由于每周价格上涨,2016年以后同样如此。在物价上涨的环境下,焦炭期货价格每月可上涨400元/吨,这将促进焦炭期货的涨跌。2019年是焦化产业升级的重要一年。山西焦化产业升级方案提出了三大目标:一是生产能力目标:严格控制焦化建成能力,努力降低全省年焦炭总产量,不比上年增长。如果焦炉在2018年底被淘汰,其焦化能力将被现有能力的100%所取代;如果焦炉在2019年底被淘汰,它将被现有能力的90%所取代;如果焦炉在2020年底被淘汰,它将被现有能力的80%所取代;如果焦炉是2020年后淘汰,将由现有容量的50%取代。二是环保减排目标:2019年10月1日,全省所有焦化企业均达到环保专用排放限额标准。到2020年,全省焦化行业颗粒物、二氧化硫和氮氧化物的排放量将比2015年减少40%以上。三是设备升级目标:到2020年,焦炉高度5.5米以上的焦炉生产能力将占50%以上,焦化设备水平将显著提高。焦炭价格将得到焦化产业升级的支持。明年的势头可能依然强劲。然而,由于明年钢厂利润的急剧萎缩,焦炭的增长可能低于前三年。免责声明:由媒体合成的内容来自媒体,版权属于原作者。请联系原作者并获得复制许可。本文的观点仅代表作者本人,而非新浪的立场。如果内容涉及投资建议,仅供参考,不作为投资的依据。投资是有风险的,所以我们进入市场时需要谨慎。责任编辑:牛鹏飞

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